通信行业：德邦证券-通信行业周报：高轨卫星升空，中国卫星互联网采用不同组网策略-240804

- 本周通信行业整体震荡，卫星导航表现突出，特别是高轨卫星发射的积极进展，推动卫星互联网投资机会。

- 中国卫星互联网加速发展，基础设施逐步落地，预计2024年将成为拐点，商业模式逐渐形成。

- 关注三大运营商及相关企业在卫星互联网、算力和低空经济领域的投资机会，风险因素包括运营商集采进度和商业航天发展速度。

### 通信行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 本周通信行业下跌0.44%，与上证指数（上涨0.50%）和深证成指（下跌0.51%）相比表现较弱。

- 卫星导航板块表现优异，涨幅达9.15%；IDC板块下跌0.95%。

- 涨幅前三个股：华菱线缆（23.73%）、佳讯飞鸿（18.90%）、纵横通信（12.79%）。

2. **行业动态**： - 我国成功发射卫星互联网高轨卫星02星。

- 苹果在日本推出卫星通信服务，支持iPhone14和iPhone15系列。

- JD-2发动机完成200秒长程热试车考核，标志着可重复使用火箭的进展。

3. **卫星互联网专题**： - 中国卫星互联网正在加速发展，预计将在2024年底形成局部可用网络。

- 基础设施建设稳步推进，多个卫星发射场和可回收火箭试验成功。

- 社会化卫星发射和应用驱动商业模式闭环，卫星轨位资源申请数量接近美国。

4. **行业重点新闻**： - 深圳市发布低空起降设施建设方案，计划到2025年底建成1000个以上起降平台。

- 360集团宣布其安全大模型将免费提供，增强产品竞争力。

- 苹果发布iOS18.1开发者预览版，带来AI功能的初步测试。

5. **投资建议**： - 关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通。

- 在卫星互联网领域关注航天环宇、佳缘科技等。

- 对低空经济基础建设相关企业如中兴通讯、盛路通信等保持关注。

6. **风险提示**： - 运营商集采进度可能不及预期。

- 上游芯片受控可能影响产品交付。

- 企业经营成本上升和商业航天发展速度可能低于预期。

### 下周关注点： - 算力、卫星互联网、低空经济基础建设及军工通信领域的投资机会。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： ### 1. **运营商** - **中国移动** - **中国电信** - **中国联通** - **推荐理由**：三大运营商在卫星互联网和通信基础设施建设中具备重要地位，随着卫星通信服务的扩展和基础设施的持续建设，预期将受益。

### 2. **卫星互联网相关公司** - **航天环宇** - **佳缘科技** - **盟升电子** - **铖昌科技** - **上海瀚讯** - **中国卫通** - **推荐理由**：这些公司在卫星互联网的布局和技术开发上具有优势，随着中国卫星互联网的加速发展，相关公司有望获得市场机会。

### 3. **商业航天相关公司** - **九丰能源** - **斯瑞新材** - **陕西华达** - **航天环宇** - **推荐理由**：随着JD-2发动机的成功测试和商业航天的发展，相关公司在航天领域的投资机会将增加。

### 4. **低空经济基础建设公司** - **中兴通讯** - **盛路通信** - **通宇通讯** - **中科创达** - **华平股份** - **推荐理由**：深圳市低空起降设施的高质量建设方案发布，推动低空经济的发展，相关公司将受益于基础设施建设的机遇。

### 5. **AI及大模型相关公司** - **三六零** - **科大讯飞** - **中兴通讯** - **推荐理由**：AI算力和大模型的应用逐渐普及，相关公司的产品和技术将受益于市场需求的增加。

### 6. **其他相关公司** - **华测导航** - **振芯科技** - **移远通信** - **美格智能** - **光环新网** - **润建股份** - **佳力图** - **英维克** - **中际旭创** - **天孚通信** - **光迅科技** - **博创科技** - **源杰科技** - **中天科技** - **东土科技** - **飞力达** - **楚天龙** - **恒宝股份** - **推荐理由**：这些公司在各自的领域（如物联网、云计算、光模块等）具备竞争力，长期关注其发展潜力。

### 风险提示 - 运营商集采进度不及预期。

- 上游芯片受控影响产品交付。

- 企业经营成本上升。

- 商业航天发展速度不及预期。

- AI算力需求不及预期。

综上所述，投资者可以关注上述公司及其在各自领域的市场机会，同时需注意相关风险因素。