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国金证券-2024H2 A股投资策略:守候”朱格拉“,星星之火可以燎原-240604

研报作者:张弛 来自:国金证券 时间:2024-06-06 07:22:43
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    res****per
  • 研报出处
    国金证券
  • 研报页数
    63 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    11,268 KB
研究报告内容
1/63

核心观点1

1、2024H1市场预判为“躁动行情”,推荐中小盘成长,但3月19日起提示躁动行情结束,建议“银行+贵金属+高股息”防御。

2、2024H2市场可能出现“二次探底”,建议维持谨慎,市场底和盈利底的路径跟踪与逻辑推演,以及“新国九条”加分项。

3、朱格拉投资主题将贯穿整个市场上行周期,需寻找朱格拉受益行业的超额收益“起爆点”,并静待“市场底”后的投资方向与节奏。

核心观点2

2024H2A股投资策略:守候“朱格拉”,星星之火可以燎原。

市场底和盈利底的路径跟踪与逻辑推演,以及“双周期”体系下的风格与行业轮动框架。

在市场底前,建议银行底仓、贵金属+医药“进攻”、高股息率行业。

市场底后,朱格拉投资主题将贯穿整个市场上行周期,重点配置受益于朱格拉方向的行业。

风险包括宽货币节奏、经济修复不及预期、全球经济放缓、地缘政治风险等。

投资建议

本报告的投资建议及理由为: 1、2024H2A股市场处于“政策底End--市场底”期间,波动率将上升,建议保持谨慎。

2、建议在市场底前持有银行和贵金属,市场底后重点关注中小盘成长股。

3、重点配置朱格拉受益行业,包括工程机械、化学制药、医疗器械、光学光电子、环保等行业。

4、风险包括国内宽货币节奏、国内经济修复不及预期、海外经济放缓、中美关系、全球科技产业升级等。

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