信达证券-红利风格投资价值跟踪（2025W2）：10年期美债利率创近一年新高，红利量价拥挤度有所释放-250111

- 10年期美债利率创近一年新高，国内M2走低，但红利风格在宏观模型下仍具备超额收益潜力。

- 估值方面，红利的绝对PE和相对PE偏高，但量价拥挤度有所释放，短期调整有助于防御性投资。

- 红利50优选组合近一年绝对收益14.69%，在政策刺激下，顺周期红利仍具投资价值，风险需关注市场不确定性。