信息技术产业行业：国金证券-信息技术产业行业周报：关税影响渐次落地，持续关注超跌错杀标的-250413

- 关税豁免政策将利好苹果产业链和AI-PCB，相关企业业绩稳健增长，建议关注超跌错杀标的。

- 通信板块受关税影响波动，短期内光模块等子板块估值有望修复，建议选择性参与。

- AI技术快速发展，国内互联网大厂的应用持续迭代，传媒板块存在被错杀标的，政策支持文化产业发展。

本周信息技术产业行业周报的核心要点如下： 1. **关税政策影响**：美国公布的关税豁免清单对消费电子、服务器、交换机和半导体器件等产品有利，特别是苹果产业链和AI-PCB受益明显。

苹果链在淡季中业绩稳健，未来iPhone17有望通过AI技术提升性能和销量。

2. **AI需求强劲**：AI相关硬件需求持续增长，预计2025年主要云计算厂商的资本开支将显著增加，行业附加值有望提升。

胜宏科技和沪电股份一季度业绩预告显示大幅增长。

3. **通信板块波动**：受关税政策影响，通信子板块波动较大，光模块等领域估值有望修复。

建议关注无北美业务的IDC板块和国产通信芯片。

4. **计算机板块进展**：DeepSeek与清华大学合作提出的新方法提升了奖励模型的可扩展性。

商汤科技发布新一代多模态模型，国内AI应用前景看好。

5. **传媒互联网关注点**：传媒板块回调，游戏和广告营销受关税影响较大，但文化传媒基本面受影响较小。

政策对消费的提振趋势明确，预计AI应用将持续发展。

6. **并购重组**：分众传媒发布资产购买及关联交易预案，建议关注相关并购重组动态。

7. **风险提示**：包括宏观经济、政策风险、行业竞争加剧及技术研发进度不及预期等多方面的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 苹果产业链相关公司： - 推荐理由：关税豁免对苹果产业链利好，前期因关税影响股价调整较大，苹果链在淡季表现稳健，预计未来iPhone销量将稳健增长，尤其是AI赋能的新产品。

2. AI-PCB相关公司： - 推荐理由：AI相关需求确定性强，云计算厂商加快AI基础设施布局，行业附加值有望增长，胜宏科技和沪电股份一季度业绩预告显示大幅增长。

3. 消费电子和芯片公司： - 推荐理由：在关税豁免清单内的消费电子和芯片公司基本面较好，前期跌幅较大，值得重点关注。

4. IDC板块： - 推荐理由：无北美业务或进口的IDC公司受关税影响小，具备投资价值。

5. 国产通信芯片和算力芯片公司： - 推荐理由：这些公司在当前关税政策下有较好的防御属性，值得关注。

6. 三大运营商： - 推荐理由：具有防御属性的红利板块，能够在政策波动中保持相对稳定。

7. 游戏和院线板块： - 推荐理由：文化传媒板块受关税影响较小，预计政策将继续提振消费，游戏公司产品线表现优异。

8. AI应用相关公司： - 推荐理由：AI行业快速发展，应用落地确定性高，建议关注“Chat”类产品及基于算法的应用/工具。

9. 分众传媒： - 推荐理由：关注其并购重组进展，可能带来新的投资机会。

个股推荐包括：恺英网络、万达电影、分众传媒、芒果超媒。

风险提示包括宏观经济运行不及预期、政策风险、行业竞争加剧等。