平安证券-【利率债观察】关注CD和政府债供给放量带来的配置机会-240526

1. 政府债和CD供给放量带来配置机会，债券收益率曲线整体陡峭化下行，资金面维持平衡宽松。

2. 机构整体降低杠杆和久期水平，欠配主导债市走势，机构难加杠杆，理财规模增长，公募基金净买入超长国债和政金债。

3. 后续关注同业存单和政府债供给放量带来的配置机会，CD利率上行空间有限，长端调整幅度相对可控，超长稳定性排序为地方债>国债>政金债。

债券标的：CD和政府债 操作建议：关注CD的配置机会，随着长端政府债供给的逐渐来临，可以关注长端债券的配置机会 理由：资金面维持平衡宽松，政府债开始放量，长端调整幅度相对可控，预计长端利率调整幅度有限。