大同证券-2025年政府工作报告解读：政策更加积极有为，七大信号值得关注-250306

- 2025年政府工作报告显示政策更加积极，财政政策和货币政策均向宽松倾斜，有利于提升投资者信心和权益市场发展。

- 扩内需被置于首位，消费和科技领域将成为市场主线，重点关注消费电子、服务消费及TMT板块投资机会。

- 投资领域也将迎来利好，基建和地产板块有望企稳，政策落地效率提升将增强市场信心。

2025年政府工作报告强调政策将更加积极有为，主要体现在以下几个方面： 1. **经济目标设定**：GDP增速目标保持在5%，城镇调查失业率和新增就业目标不变，但CPI目标降至2%，显示出政策的务实性和对改善供求关系的决心。

2. **财政政策**：财政政策加大力度，中央赤字率增至4%，广义赤字率达到8.4%。

新增政府债务总规模达到11.86万亿元，为经济稳定回升提供支持。

3. **货币政策**：货币政策保持适度宽松，预计流动性将持续充裕，股市和楼市有望企稳，金融稳定成为重点。

4. **政策落地效率**：政策要求早落地，强调应对不确定性，提升市场信心，预示更多一揽子政策即将出台。

5. **扩内需与消费**：扩内需被提到首位，消费提及频率显著增加，政策将从多维度改善消费需求，消费电子和服务消费领域成为重点关注对象。

6. **科技与新质生产力**：科技创新和数字化发展仍是高质量发展的重要组成部分，TMT板块将成为中长期市场主线。

7. **投资领域**：投资被视为扩内需的重要组成部分，政策将支持民间资本的引入，预计基建和地产板块有望企稳。

总体来看，报告展现了积极的政策导向，未来消费和科技领域将成为市场主线，相关投资机会值得关注。

同时，需警惕政策效果不及预期及外部经济环境变化的风险。