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德邦证券-固定收益点评：美联储做好了降息的准备了吗？-240617

研报作者：吕品，卢仁扬来自：德邦证券时间：2024-06-17 22:50:09

研究报告内容

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核心观点

1. 美联储偏鹰派立场，对通胀风险高度关注，预期只会有一次降息或不降息。

2. 美国经济韧性强，支撑因素包括银行净息差、股市房地产市场价格高位、劳动力市场预计受非法移民补充。

3. 市场对劳动力市场和通胀预期缺乏清晰稳定，风险提示包括非农就业数据、美联储降息进展、物价水平变化。

投资标的及推荐理由

债券标的：美国长端美债收益率操作建议：保持观望，等待市场数据稳定后再决定投资方向理由：美联储偏鹰的立场有利于长端美债收益率保持在高位，限制信贷的投放，最终实现信贷的放缓和通胀的下降。

然而，市场对劳动力市场和通胀预期缺乏清晰稳定的预期，因此建议保持观望。

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