德源药业：开源证券-德源药业-832735-北交所信息更新：募投生产基地年底试生产，2024前三季度归母净利润+49%-241028

投资标的：德源药业（832735） 推荐理由：公司2024年前三季度营收和归母净利润分别同比增长24%和36%，毛利率达到84.37%。

募投生产基地年底试生产，未来产能大幅提升。

研发费用增长70%，坚持“以仿为主、仿创结合”的策略，具备良好的成长潜力，维持“增持”评级。

- 德源药业2024年前三季度实现营收6.53亿元，同比增24%，归母净利润1.15亿元，同比增36%。

- 公司募投生产基地预计2024年底试生产，新增产能将显著提升制剂和原料药的生产能力。

- 研发费用同比增长70%，公司将继续专注于仿制药和创新药的研发，拓展慢性病和代谢综合征治疗领域。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键内容： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度公司实现营收6.53亿元，同比增长约24%。

- 归母净利润为1.15亿元，同比增长约36%。

- 扣非归母净利润为1.09亿元，同比增长约48.65%。

- 毛利率为84.37%。

2. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.58亿元、1.87亿元和2.02亿元。

- 对应的每股收益（EPS）为2.02元、2.39元和2.58元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为16.0倍、13.5倍和12.5倍。

- 维持“增持”评级。

3. **生产能力与项目进展**： - 公司募投生产基地一期预计于2024年底进行试生产，新增产能3亿片。

- 2024年上半年进行制剂产能改造，新增一条生产线，计划于2024年9月投入使用。

- 募投项目的原料药和制剂生产基地完工后，年产能力包括那格列奈50吨、盐酸吡格列酮10吨等。

4. **研发投入**： - 2024年前三季度研发费用为9781.05万元，同比增长约19.28%。

- 预计2024年全年研发投入为1.43亿元，同比增加30%。

- 研发重点包括仿制药和创新药，未来将深耕慢性病和代谢综合征治疗领域。

5. **在研项目**： - 当前有10个产品在CDE审评，其中部分为集采品种。

- 研发方向主要围绕降血糖、降血压、降血脂、降尿酸等代谢病。

6. **风险提示**： - 国家政策变化、后续产品研发风险、市场环境变化等可能对公司产生影响。

以上信息为投资者提供了关于公司财务状况、生产能力、研发战略及潜在风险的全面概述，有助于进行投资决策。