纽威股份：东吴证券-纽威股份-603699-国产工业阀门龙头，受益中国EPC总包商带动油服产业链出海-240911

投资标的：纽威股份 推荐理由：纽威股份是国产工业阀门龙头，受益中国EPC总包商带动阀门产业出海，海工造船景气，公司产品覆盖下游众多细分行业，具备资质齐全、海外市场布局和资本开支高峰期已过等优势，未来业绩有望迎来高增长。

1. 纽威股份是国内领先的工业阀门供应商，受益于中国EPC总包商带动阀门产业出海，海外市场增长空间大。

2. 公司具有资质齐全、全产业链布局、资本开支高峰期已过等优势，业绩预计将迎来高增长。

3. 风险包括原材料价格上涨、汇率波动、油气产业周期波动等，投资者需谨慎。

1. 纽威股份是国产工业阀门龙头，主营阀门的设计、制造和销售。

2. 公司产品覆盖下游众多细分行业，包括油气开采、化工、海工造船等核心业务领域。

3. 中国与中东地区国家为重要的战略合作伙伴，中国进口原油占OPEC总出口的24.3%。

4. 2020-2024年6月中国对外主要投资&建设项目中能源板块达1462亿美元，其中对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、阿曼、安哥拉等6国的能源行业投资&建设项目累计达440亿美元。

5. 公司海外营收有望迎来高增速，海外在手订单能见度高。

6. 公司具有资质齐全、产品安全应用经验丰富的竞争优势。

7. 公司在原料生产、阀门设计、磨具与加工全环节、产品销售覆盖，并产生协同效应。

8. 公司应用SAP软件系统实现信息化管理，销售人员占比极低，人均高创收能力。

9. 受益中国EPC总包商带动阀门产业出海，叠加海工造船高景气，公司前期布局的产品、资质、积累的口碑开始变现。

10. 维持“买入”评级。