纽威股份：中航证券-纽威股份-603699-Q1业绩同比+100%，下游多点开花成长可期-240508

投资标的：纽威股份（603699） 推荐理由：公司在下游多点开花成长可期，盈利能力持续提升，且全球能源需求旺盛，具备持续高增长潜力。

公司在新兴领域拓展能力强，产品高端化持续取得突破，盈利能力有望进一步提升。

预计未来业绩持续增长，具有投资潜力。

1. 纽威股份在2023年和2024年一季度取得了营收和净利润的双重增长，主要受益于下游多点开花成长和高毛利率订单确认收入的影响。

2. 公司在新兴领域的产品多点开花，盈利能力有望进一步提升，同时全球能源需求持续增长，公司业绩有望持续高增。

3. 预计未来几年公司营收和净利润将继续增长，当前股价估值合理，具有投资价值。

1. 纽威股份2023年营收同比增长36.59%，归母净利润同比增长54.85% 2. 纽威股份2024年Q1营收同比增长24.54%，归母净利润同比增长100.45% 3. 公司下游多点开花，受益于油气、LNG、FPSO等下游高景气持续 4. 2023年公司毛利率为31.40%，同比+0.89pcts，净利率13.24%，同比+1.56pcts 5. 2024年Q1毛利率为33.30%，同比提升4.66pcts，净利率14.67%，同比提升5.65pcts 6. 公司产品高端化持续取得突破，中高端阀门放量提升盈利 7. 公司外销收入占比超过内销，有望持续拓展新业务与新市场 8. 预计公司2024-26年实现营收66.46亿元/77.59亿元/89.18亿元，归母净利润8.76亿元/10.99亿元/13.20亿元，维持“买入”评级