传媒行业：天风证券-传媒行业周报：第45周，关注A股传媒应用端进展-241118

- 本周申万传媒指数上涨1.07%，游戏板块表现稳健，AI应用竞争加剧，关注相关优质投资机会。

- 政策利好将刺激影视市场需求，春节档和五一档假期延长，预计票房回暖。

- 游戏行业持续增长，自研游戏出海表现强劲，四季度业绩有望回升，建议关注相关上市公司及并购整合进展。

**传媒行业周报（第45周）核心要点总结：** 1. **市场表现**： - 本周申万传媒指数上涨1.07%，表现优于上证指数和创业板指。

- 各子板块表现：游戏上涨0.72%，影视院线下跌0.63%，广告营销上涨4.49%，出版上涨0.32%，电视广播下跌3.91%。

2. **AI动态**： - 智谱AI推出自主智能体AutoGLM，OpenAI发布新模型o1，AI应用竞争加剧。

- 关注相关公司：豆神教育、汤姆猫、蓝色光标。

3. **电影市场**： - 国务院新规将从2025年起增加假期，有望刺激春节档和五一档观影需求。

- 45部影片已定档贺岁档，关注《爱情神话》平行篇《好东西》及猫眼娱乐的票房表现。

4. **游戏行业**： - 10月国内手游同比增长17%，出海收入同比增长29%。

- 游戏市场保持高位增长，政策支持信号明确，行业景气度回升。

- 关注公司：神州泰岳、恺英网络、吉比特等。

5. **并购动态**： - 证监会推出“并购六条”，鼓励上市公司产业整合，关注相关上市公司如上海电影、唐德影视等。

6. **IP衍生品**： - 集换式卡牌行业快速增长，预计到2027年市场规模将达310亿元。

- 关注布局相关业务的公司，如姚记科技、奥飞娱乐等。

7. **风险提示**： - 游戏流水不达预期、疫情反复、经济增长放缓及政策刺激效果不足等风险需关注。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： 1. **豆神教育** - 推荐理由：与北京智谱华章战略合作，布局内容侧产业链。

2. **汤姆猫** - 推荐理由：研发AI陪伴机器人，关注AI应用及相关投资机会。

3. **蓝色光标** - 推荐理由：于2023年7月与智谱华章签署战略合作协议，布局内容侧产业链。

4. **上海电影** - 推荐理由：电影《爱情神话》平行篇《好东西》定档11月22日，可能贡献业绩弹性。

5. **猫眼娱乐** - 推荐理由：电影供给回暖及消费补贴助力下，Q4票房有望实现同比提升。

6. **万达电影** - 推荐理由：影院集中度提升及大盘复苏下，内容板块变革协同。

7. **神州泰岳** - 推荐理由：与计算机组联合覆盖，关注并购及产业整合机会。

8. **恺英网络** - 推荐理由：丰富的游戏储备，产品表现良好，业绩增长有望回升。

9. **姚记科技** - 推荐理由：与轻工纺服组联合覆盖，关注并购及产业整合机会。

10. **吉比特** - 推荐理由：丰富的游戏储备，业绩增长有望回升。

11. **巨人网络** - 推荐理由：丰富的游戏储备，业绩增长有望回升。

12. **唐德影视** - 推荐理由：关注并购及产业整合机会。

13. **中广天择** - 推荐理由：关注并购及产业整合机会。

14. **果麦文化** - 推荐理由：关注并购及产业整合机会。

15. **电广传媒** - 推荐理由：关注并购及产业整合机会。

16. **旗天科技** - 推荐理由：关注并购及产业整合机会。

17. **奥飞娱乐** - 推荐理由：关注IP卡牌相关布局。

整体来看，这些标的主要集中在内容产业链、AI应用、电影及游戏领域，且在并购整合方面具有潜力。