大越期货-豆粕早报-250120

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：美豆震荡回升，中美贸易关系改善减轻市场忧虑，但南美大豆生长天气不确定性仍存，国内豆粕反弹缺乏新指引，整体预计维持区间震荡格局。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：偏多 【理由】：现货基差升水期货，库存显著减少，油厂豆粕库存同比大幅下降，支撑价格走强。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：偏多 【理由】：价格在20日均线上方，且方向向上，技术面显示支撑。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：偏空 【理由】：主力持仓中空单减少，资金流入，但巴西大豆丰产预期压制美豆盘面反弹高度。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡偏强，中期维持区间震荡，南美天气变数和进口巴西大豆增多预期影响市场走势。

1. 美豆震荡回升，中美领导人通话减轻贸易关系忧虑，阿根廷天气变数影响市场，豆粕短期维持震荡格局。

2. 国内豆粕库存减少，现货基差偏多，价格在20日均线上方，整体偏强。

3. 预计南美大豆天气变化将支撑市场反弹，但巴西丰产预期压制反弹高度，短期豆粕区间震荡在2760至2820。