浙商国际-美债策略周报-250713

- 美债市场因特朗普宣布加征关税，导致通胀担忧再起，10年期美债利率上行6.4个基点。

- 基本面显示美国就业市场韧性，流动性回升，但美债对海外投资者吸引力下降。

- 长端美债仍具配置价值，建议在4.2%-4.5%区间进行波段交易，推荐TLT、TMF及相关美债期货。

债券标的：TLT，TMF，10年期及以上美债期货（CME期货代码为TY，US和UL；CBOT代码为ZN2509）。

操作建议：短期对10年期美债在4.2%-4.5%区间进行波段交易，同时静待拐点。

理由：美联储可能再次误判通胀形势，长端美债仍具配置价值。

尽管美债收益率对海外投资者的吸引力有所下降，但随着市场去杠杆结束和关税对经济下行压力逐渐显现，长端美债利率已企稳，尤其是10年期美债在4.4%-4.5%区间具备配置价值。