钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：钢材社库环比略增但仍处低位，短期钢价底部或偏强震荡-250118

- 钢铁行业在短期内面临供需矛盾，但由于库存处于低位和宏观政策支持，钢价底部可能偏强震荡。

- 随着房地产和基建投资稳中有增，钢铁需求有望保持平稳，特别是高端钢材企业将受益于新一轮能源周期。

- 建议关注具备成长性和成本优势的龙头企业，同时需警惕地产下行和行业技术革新带来的风险。

本周钢铁行业市场表现良好，钢材社库环比略增但仍处低位，预计短期钢价将保持偏强震荡。

钢铁板块整体上涨3.22%，特钢和长材板块表现尤为突出。

铁水产量微增，日均铁水产量为224.48万吨，同比有所增加。

五大钢材品种消费量和社会库存均有上升，厂内库存也小幅增加。

原料价格方面，日照港澳洲粉矿价格上涨，京唐港主焦煤价格持平。

政策面上，宏观政策将更加积极，预计将提振消费并稳住楼市和股市。

供需形势方面，尽管行业利润整体下行，但随着“稳增长”政策的推进，钢铁需求有望保持平稳，供给则因检修计划有所收缩。

投资建议方面，建议关注以下主线：先进设备和环保水平高的区域性龙头企业，具备成长性的整合重组企业，受益于新一轮能源周期的优特钢企业，以及布局上游资源的高壁垒企业。

风险因素包括地产下行、技术革新及政策变化等。

总体来看，钢铁行业未来有望稳中趋好，部分公司估值低，存在结构性投资机会，维持行业“看好”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. 山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢：这些企业具备先进的设备和优良的环保水平，是区域性龙头企业，具有较强的市场竞争力。

2. 宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份：这些公司布局整合重组，具备优异的成长性，未来发展潜力较大。

3. 久立特材、常宝股份、武进不锈：这些优特钢企业充分受益于新一轮能源周期，具有较好的盈利能力和市场前景。

4. 首钢资源、河钢资源：这些高壁垒资源型企业布局上游资源，具备突出成本优势，有助于提升其市场地位和盈利能力。

推荐理由：尽管钢铁行业面临供需矛盾和整体利润下行的挑战，但随着“稳增长”政策的推进，钢铁需求有望保持平稳或略增。

同时，行业供给趋紧和产业集中度提升将支撑钢价底部。

部分公司处于价值低估区域，具备结构性投资机会，尤其是高毛利率的优特钢企业和成本管控强的龙头钢企，未来存在估值修复的机会。