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瑞达期货-SH半年报：供需平衡转向宽松，烧碱价格前高后低-240624

研报作者：蔡跃辉来自：瑞达期货时间：2024-07-03 17:40:40

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：烧碱期货（SH合约）【交易方向】：中性【理由】：上半年烧碱现货价格整体平稳，期货合约价格震荡走弱，但国内地产政策松绑和大宗商品普遍上涨对价格产生一定支撑。

下半年新投产能集中投放，存量装置检修结束开工存在增长预期，供应压力增长，但氧化铝需求持平或小增，非铝需求持稳，预期烧碱供需平衡转向宽松，库存存累库预期，因此选择中性交易策略。

核心观点

1. 2024年上半年烧碱价格整体平稳，期货合约价格震荡走弱，供需平衡转向宽松。

2. 下半年烧碱价格预计前高后低，供应压力增长，需求预期小幅增长。

3. 32%液碱山东现货预计在740-780震荡，期货合约预计在2650-2900震荡。

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