广发期货-铝产业链周报：氧化铝，冶炼利润高位，炼厂复产积极，关注3550压力，电解铝，关注库存拐点，关注21000压力-240421

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：国内氧化铝基本自给自足，进口依赖度低，海外减产短期影响不大。

冶炼利润高位，炼厂复产积极，开工率上升，预计4月新增产能。

需求端受西南地区干旱影响，电解铝复产或不及预期，建议关注3550元/吨压力，高位震荡。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：美国通胀高于预期，美联储6月降息预期减弱，产业端铝棒小幅累库，下游线缆需求小幅好转，型材转弱。

西南地区电解铝缓慢复工，预计短期震荡在19500-21000区间。

1. 氧化铝冶炼利润高，国内炼厂积极复产，需关注3550元/吨压力，电解铝库存拐点和21000元/吨压力。

2. 中国制造业PMI上升显示超预期复苏，美国通胀高于预期，铝棒库存累积，下游需求略有好转，电解铝短期震荡在19500-21000元/吨区间。

3. 西南地区干旱影响电解铝复产，建议关注铝锭库存拐点，预计短期铝产业链将继续震荡。