消费品行业：海通国际-中国消费品行业2月成本报告：粮油价格回升，多数消费品成本上涨-250227

1. 2月中国消费品行业成本报告显示，粮油价格回升导致多数消费品成本上涨，方便面成本指数涨幅最大。

2. 啤酒成本现货指数小幅上升，但期货指数大幅下降，反映出玻璃市场供需疲软。

3. 乳制品和调味品成本现货指数均有所上升，而速冻食品现货成本则出现下降，整体市场面临原材料价格波动和需求疲软的风险。

中国消费品行业2月成本报告显示，粮油价格回升导致多数消费品成本上涨。

HTI跟踪的六类消费品成本指数中，方便面成本指数涨幅最大，受棕榈油和小麦价格影响；啤酒成本指数因玻璃期货价格下行而走低。

具体变化为：方便面+1.18%，调味品+0.93%，软饮料+0.96%，啤酒+0.68%，乳制品+0.42%，速冻食品-1.21%。

期货成本指数则表现不一，方便面+2.66%，调味品-1.33%，软饮料-0.25%，啤酒-4.74%，乳制品+0.09%，速冻食品-0.52%。

在啤酒方面，现货成本指数上涨0.68%，而期货指数下降4.74%。

玻璃市场供需疲软，导致现货价格下滑和库存增加。

调味品和乳制品现货成本指数分别上涨0.93%和0.42%，但期货指数有所下降。

方便面成本因棕榈油和小麦价格上涨而增加。

速冻食品现货和期货成本指数均下降，主要受到春节后蔬菜价格回调和猪肉价格下跌的影响。

软饮料现货成本小幅上涨，但期货指数下降。

整体来看，原材料价格波动、地缘冲突加剧和疫情反复构成风险。

投资标的：方便面、调味品、软饮料、啤酒、乳制品、速冻食品。

推荐理由： 1. 方便面：受棕榈油和小麦价格上涨影响，成本现货指数和期货指数均有所提升，消费旺季备货需求上升，市场前景看好。

2. 调味品：成本现货指数上升，尽管期货指数略有下降，但整体需求依然稳定，且南美减产预期可能推动价格上涨。

3. 软饮料：现货成本指数小幅上升，尽管期货指数下跌，但整体市场需求仍在，未来可能受到政策和市场供需变化的影响。

4. 啤酒：成本现货指数上升，尽管期货指数下降，但玻璃市场供需关系的变化可能对未来成本产生影响，需关注市场动态。

5. 乳制品：现货和期货指数均有小幅提升，生鲜乳价格下降可能对成本产生一定压力，但整体市场仍有支撑。

6. 速冻食品：现货成本指数下降，但整体市场需求和季节性因素可能影响未来价格波动，需持续关注市场变化。

风险提示方面，需关注原材料价格反弹、地缘冲突加剧及国内疫情反复等因素对市场的潜在影响。