非银金融行业：东海证券-非银金融行业上市险企2024年11月保费点评：寿险改善财险稳健，业务重心转向2025“开门红”预录-241218

- 2024年前11月，寿险和财险保费增速表现稳健，寿险重心转向2025“开门红”预录。

- 寿险公司中，新华保险单月同比增速最高，财险方面平安财险和人保财险表现强劲。

- 投资建议关注低估值的纯寿险标的和大型综合险企，同时需警惕新单销售不及预期等风险。

该投资报告对2024年前11月非银金融行业上市险企的保费情况进行了点评。

寿险方面，平安寿险以8.8%的增速领先，其次是人保寿险和中国人寿，整体呈现改善趋势。

财险方面，太保财险增速最高，整体保持稳健。

寿险业务重心已转向2025年“开门红”的预录工作，预计将以分红险为主，重视客户粘性和转化率。

财险领域，车险和非车险均有较好表现，尤其是非车险受益于意健险和责任险的增长。

报告建议关注当前低估值的保险板块，尤其是纯寿险和大型综合险企，同时提醒投资者关注新单销售、利率波动及政策风险等潜在风险。

投资标的：纯寿险标的和大型综合险企。

推荐理由： 1. 当前保险板块处于历史低估值区间，存在配置机会。

2. 新“国十条”政策聚焦于强监管和防风险框架下的高质量发展，政策支持有助于优化产品设计和提升渠道价值。

3. 纯寿险标的对权益市场的弹性较为显著，具有较好的投资潜力。

4. 大型综合险企具有明显的护城河优势，能够在市场竞争中保持稳健增长。