汽车行业：交银国际-汽车行业：以旧换新支持范围进一步扩大，关注后续政策加码-250108

- 国家发布新政策，扩大汽车以旧换新支持范围，预计新增约1,100万辆可申请补贴的旧车。

- 个人消费者购买新能源车和小排量燃油车可享受最高2万元和1.5万元的补贴。

- 未来可能进一步加码刺激政策，尤其是针对首次购车需求，相关优质标的包括比亚迪、理想汽车等。

国家发展改革委和财政部发布了关于扩大汽车以旧换新政策的通知，主要内容包括： 1. 扩大汽车报废更新支持范围：个人消费者可报废特定年份之前注册的汽油、柴油及新能源乘用车，购买符合条件的新车可获得补贴。

补贴金额与之前一致，购买新能源车补贴2万元，燃油车补贴1.5万元。

2. 完善汽车置换更新补贴标准：个人消费者转让旧车并购新车可获得补贴，新能源车最高1.5万元，燃油车最高1.3万元。

3. 推进营运货车和新能源公交车更新：扩大老旧营运货车的补贴范围，提高新能源公交车及动力电池的补贴标准。

4. 加快电动自行车以旧换新：对交售老旧电动自行车的个人消费者给予补贴，预计2025年电动两轮车消费将回暖。

投资启示：此次政策延续了2024年的补贴政策，但支持范围扩大，预计将刺激乘用车消费，相关优质标的包括比亚迪、理想汽车、蔚来、小鹏和雅迪控股。

投资标的及推荐理由如下： 1. 比亚迪（1211HK）：作为新能源汽车的领先企业，受益于补贴政策的扩大，市场需求有望提升。

2. 理想汽车（2015HK）：在新能源乘用车领域具有竞争力，政策支持将促进其销量增长。

3. 蔚来（9866HK）：作为高端电动汽车品牌，政策的实施将有助于其市场拓展和消费者信心提升。

4. 小鹏（9868HK）：在智能电动汽车市场中占据一席之地，补贴政策将进一步刺激其产品销售。

5. 雅迪控股（1585HK）：在电动两轮车市场具有优势，预计政策的刺激将推动其销售回暖。

以上标的均受益于汽车以旧换新政策的扩大，预计将推动相关企业的业绩增长。