军工行业：太平洋证券-军工行业周报：中国海军054B护卫舰首舰漯河舰交接入列-250127

- 中国海军054B护卫舰首舰漯河舰正式入列，标志着我国新一代护卫舰的重大进展，提升了海军的综合作战能力。

- 国际地缘政治紧张加剧，推动全球军备扩张，中国国防支出预计将长期高于GDP增速，行业有望在2025年迎来复苏。

- 建议关注军工领域中具有技术壁垒和竞争优势的优质龙头公司，风险包括军品订单和交付进度不及预期。

本周要闻：1月22日，中国海军054B护卫舰首舰漯河舰在青岛交接入列，舷号“545”，排水量约5000吨。

该舰在隐身技术、作战指挥系统和火力控制等方面有显著突破，提升了海军整体作战能力，对海军转型发展至关重要。

行业观点：全球地缘政治紧张加剧，进入新一轮军备扩张周期。

中国国防支出持续增长，预计未来将长期高于GDP增速。

2025年是“十四五”收官之年，军工行业有望复苏，进入业绩改善和估值提升阶段。

建议关注竞争格局良好、技术壁垒高的优质龙头公司，涉及先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网和水下攻防等领域。

风险提示：军品订单增长可能不及预期，产品交付进度可能延迟，军品采购价格波动风险。

投资标的：先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中的优质龙头公司。

推荐理由：国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期。

中国的国防支出预算增速高于GDP增速，未来仍有较大增长空间，预计将长期高于GDP增速。

2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。

随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块可能进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。

建议关注竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。