朗姿股份：开源证券-朗姿股份-002612-公司信息更新报告：三季度略承压，医美业务版图进一步扩张-241027

投资标的：朗姿股份（002612） 推荐理由：公司医美业务持续扩张，三季度毛利率稳中有升，预计未来归母净利润持续增长。

通过外延扩张与纵向深化布局泛美业，具备良好成长空间，维持“买入”评级。

- 朗姿股份三季度营收略有承压，归母净利润同比下降，主要受居民消费意愿低迷影响。

- 医美业务持续扩张，已纳入多家医美机构，综合毛利率稳中有升，盈利能力保持稳定。

- 公司通过收并购、产品研发和生活美容品牌拓展全方位布局泛美业，未来有望持续增长。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：朗姿股份（股票代码：002612） - 主要业务：医美连锁机构 2. **财务表现**： - 2024年Q1-Q3： - 营收：41.78亿元（同比增长1.45%） - 归母净利润：2.09亿元（同比下降4.87%） - 扣非归母净利润：1.80亿元（同比增长11.29%） - 2024年Q3： - 营收：12.65亿元（同比下降6.80%） - 归母净利润：0.42亿元（同比下降17.21%） - 扣非归母净利润：0.40亿元（同比增长10.60%） 3. **盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测： - 2024年：3.16亿元 - 2025年：3.89亿元 - 2026年：4.65亿元 - 对应每股收益（EPS）： - 2024年：0.71元 - 2025年：0.88元 - 2026年：1.05元 - 当前股价对应市盈率（PE）： - 2024年：22.2倍 - 2025年：18.0倍 - 2026年：15.1倍 - 维持“买入”评级 4. **医美业务扩张**： - 新增合并报表的医美机构：北京丽都、湖南雅美 - 截至2024Q3，公司已有40家医美机构，分布在多个城市（如成都、西安、深圳、北京等） - 2024年Q1-Q3综合毛利率为58.9%（同比上升1.6个百分点） 5. **费用情况**： - 2024年Q1-Q3期间费用率： - 销售费用率：39.8%（同比下降0.4个百分点） - 管理费用率：8.7%（同比上升0.7个百分点） - 研发费用率：1.9%（同比上升0.3个百分点） - 财务费用率：1.7%（持平） 6. **战略布局**： - 通过收并购医美机构进行外延扩张 - 纵向延展深化：参股“朗曦姿颜”，进入医美上游产品领域 - 横向异业拓展：推出生活美容子品牌“晶肤美瑟” 7. **风险提示**： - 拓店不及预期 - 人力资源流失 - 竞争加剧 - 医疗事故 - 消费疲软 这些信息为专业投资者提供了关于朗姿股份当前经营状况、财务表现、未来预期及潜在风险的全面了解。