石化行业：民生证券-石化行业周报：多方因素致使油价回升，短期或维持区间震荡-250419

- OPEC+实施补偿减产计划，油价回升但短期内可能维持区间震荡。

- OPEC和IEA均下调2025年全球石油需求增速及GDP预测，市场情绪有所回暖。

- 建议关注中国海油、中国石油和中国石化等业绩确定性高的石油企业，以及新天然气和中曼石油等成长型公司。

石化行业周报指出，由于多种因素影响，油价回升，短期内可能维持区间震荡。

OPEC+发布了补偿减产计划，涉及多个减产国，累计减产457.2万桶/日。

乌克兰延长战时状态，美国对中国公司实施制裁，导致市场情绪回暖，油价有所回升。

OPEC和IEA均下调了2025年全球石油需求增速预期，主要由于中国需求下调。

美元指数下降，布伦特原油和WTI期货价格均上涨。

美国原油产量稳定，但炼油厂加工量下降，原油库存上升。

投资建议包括关注中国海油、中国石油和中国石化等高分红石油企业，以及新天然气和中曼石油等成长型公司。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险和全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国海油：油价有底，石油企业业绩确定性高，且具备高分红特点，估值有望提升。

同时，该公司产量持续增长且桶油成本低。

2. 中国石油：抗风险能力强，资源量优势明显，适合在油价回升的背景下进行投资。

3. 中国石化：作为高分红一体化公司，业绩稳定，适合长期投资。

4. 新天然气：国内鼓励油气增储上产，该公司处于产量成长期，具备投资潜力。

5. 中曼石油：同样受益于国内政策支持，产量增长可期，适合关注。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险以及全球需求不及预期的风险。