广州期货-一周集萃~郑棉：宏观&产业共振，郑棉破位下行-240726

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：国际金融市场担忧美国大选结果，市场普跌；工商业库存增加，进口数量维持高位，新作预期丰产，供应充沛；纱线价格震荡偏弱，纺织利润不佳，部分纺企降价销售。

下月将进入旺季，市场仍抱期待，当前价格下轮出可能性极小，市场等待滑准税配额消息。

需警惕宏观方面进一步的风险。

【期货品种】：ICE美棉期货 【交易方向】：中性 【理由】：ICE美棉期价总体下跌3.86%，失守70美分/磅重要关口；国内棉花主力09期价下跌3.81%。

国际金融市场担忧美国大选结果，市场普跌；工商业库存增加，进口数量维持高位，新作预期丰产，供应充沛；纱线价格震荡偏弱，纺织利润不佳，部分纺企降价销售。

下月将进入旺季，市场仍抱期待，当前价格下轮出可能性极小，市场等待滑准税配额消息。

需警惕宏观方面进一步的风险。

1. 本周棉花期价总体下跌，国际金融市场担忧美国大选结果带来不利政策影响，市场普跌。

2. 纺织行业库存增加，纱线价格偏弱，部分纺企降价销售，但进入旺季市场仍抱期待。

3. 短期内供强需弱格局难以改变，但大幅下跌后已释放大部分利空，需要警惕宏观风险。