长江期货-棉纺策略日报-250627

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：1. 宏观经济因素影响，尽管存在担忧情绪，但美联储维持利率不变，市场对通胀的关注加大。

2. 国内商业库存偏紧，预计8月底库存为180万吨，支撑价格。

3. 下游消费虽有淡季影响，但整体表现震荡抗跌，短期价格有震荡上行的趋势。

4. 全球棉花丰产概率增大，但美棉主产区干旱和农户财务状况不佳可能影响产量。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：短期内市场观望情绪浓厚，7、8月份用棉量存疑，价格可能回落至12500-13000区间，但下方空间有限。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：长期来看，关税问题和消费前置导致下半年购买力不足，可能对价格形成下行压力。

- 当前棉花市场受宏观因素影响，整体震荡上行，但下游淡季明显，预计7、8月用棉量将下降。

- 国内商业库存偏紧，预计8月底将达到180万吨，尽管供需形势改善，但仍需关注外部因素对价格的影响。

- 短期内棉价关注13800-14000压力位，下方空间有限，长期来看，消费端的不确定性将影响市场走势。