医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：医保基金即时结算和丙类药品目录，赋能产业高质量发展-250120

1. 医保基金即时结算和丙类药品目录的建立将加速医药产业发展，缓解现金流压力，支持创新药物的推广。

2. 2025年投资策略聚焦支付视角，关注院内支付、自费支付和海外支付的机会，推荐相关优质公司。

3. 风险因素包括控费政策超预期、研发失败和政策支持不足等，需谨慎应对。

本周医药生物行业周报主要内容包括： 1. 行情回顾：医药生物指数上涨2.67%，表现优于沪深300指数，但落后于创业板综指。

港股恒生医疗健康指数上涨2.44%，跑输恒生国企指数。

2. 上周研发进度：翰森生物、百济神州等公司有新临床申请进展；石药集团、康诺亚生物等正在进行不同阶段的临床试验。

3. 政策动态：国家医保局发布即时结算改革通知，预计到2025年80%地区实现医保基金即时结算，缓解医疗机构现金流压力。

同时，建立丙类药品目录，支持商业保险报销，推动创新药发展。

4. 投资策略：建议从支付视角出发，关注院内支付、自费支付及海外支付三大渠道，重点推荐恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗等企业。

5. 风险分析：需关注控费政策、研发失败及政策支持不足等风险因素。

投资标的包括：恒瑞医药、信达生物（H）、迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、天坛生物、派林生物、千红制药、太极集团。

推荐理由如下： 1. **院内政策支持**：看好创新药械和设备更新的相关公司，预计政策将进一步推动院内支付渠道的发展。

2. **人民群众需求扩容**：关注血制品、家用医疗器械和减肥药产业链的公司，符合市场对健康产品日益增长的需求。

3. **出海周期上行**：支持肝素和呼吸道联检相关公司的发展，预计海外市场的需求将上升。

整体来看，投资策略强调从支付视角出发，综合考虑政策、经济环境和人口结构的变化，选择具有潜力的投资机会。