南华期货-锌风险管理报告-250728

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：1. 供给端逐渐从偏紧转向过剩，预计加工费将走强。

2. 需求端表现疲软，整体交投冷淡。

3. 锌价支撑力度不足，短期内市场情绪偏弱。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：1. 库存仍处于历年低位，绝对水平不高。

2. 降息及消费利好政策可能带来支持。

3. 冶炼厂减停产可能导致供给端扰动。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：1. 需求增速放缓，传统消费淡季影响显著。

2. 矿端宽松，TC上涨对锌价形成压力。

3. 下游逢低采买，未能有效支撑锌价。

- 沪锌近期弱势运行，供给端逐渐从偏紧转向过剩，预计加工费将走强。

- 需求端表现疲软，市场交投冷淡，短期内需关注宏观数据和供给端扰动。

- 交易逻辑保持不变，建议适当逢高沽空，同时需关注库存和政策利好。