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上海东亚期货-国债衍生品周报-250829

研报作者：许亮来自：上海东亚期货时间：2025-08-29 20:26:19

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

lh***11

研报出处

上海东亚期货
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3 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：10年国债【交易方向】：中性【理由】：资金面平稳偏松，流动性支持缓解债市压力，但制造业PMI回升至50以上，经济改善预期增强，抑制债市需求，市场情绪承压。

【期货品种】：国债衍生品【交易方向】：看多【理由】：政府债发行进度慢于预期，供给减少，缓解“资产荒”担忧，建议关注10年国债收益率在1.75%-1.80%区间的配置价值。

核心观点

- 当前资金面平稳偏松，政府债发行进度慢于预期，有助于缓解债市压力。

- 制造业PMI回升，经济改善预期增强，可能抑制债市需求。

- 建议关注10年国债收益率在1.75%-1.80%区间的配置价值，把握波段机会。

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