有色金属行业：财通证券-有色金属行业：轻稀土价格年内新高，中长期仍看好稀土行情-250727

- 轻稀土价格创年内新高，稀土全产业链管控加强，价格易涨难跌，建议关注相关资源标的。

- 碳酸锂价格上涨，供应稳定但需求逐渐回暖，市场情绪偏强。

- 铜价短期高位震荡，但中长期看好，建议关注有扩产预期的铜矿企业。

- 铝价短期维持高位震荡，长期低位震荡，关注电解铝产量大的企业。

- 贵金属因关税缓和情绪减弱，金价震荡，长期仍具配置价值，建议关注有产量增长的黄金企业。

本投资报告主要分析了有色金属行业的现状和前景，核心要点如下： 1. 稀土市场：轻稀土价格年内新高，氧化镨钕和镨钕合金价格分别上涨7.53%和7.27%。

中长期看好稀土行情，因全产业链管控和产能整合，预计价格将易涨难跌。

建议关注相关标的如中国稀土、北方稀土等。

2. 碳酸锂市场：价格上涨至7万元/吨，受宏观及政策影响，期货市场情绪偏强，整体需求保持观望。

建议关注与稀土涨价相关的磁材企业。

3. 铜市场：全球原料紧张，国内需求疲软，但政策面改善市场情绪，预计铜价将在高位震荡。

建议关注铜产量大且有扩产预期的公司。

4. 铝市场：铝棒开工率小幅上升，供应和需求保持稳定，短期内铝价或维持高位震荡。

建议关注电解铝产量大的企业。

5. 贵金属市场：美国与日欧关税谈判缓和，避险情绪减弱，金价维持震荡。

长期来看，地缘政治和央行购金仍是黄金交易的核心，建议关注有产量增长的黄金公司。

风险提示包括下游需求不及预期和金属价格波动加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 稀土资源相关标的： - 中国稀土 - 北方稀土 - 包钢股份 - 盛和资源 - 广晟有色 推荐理由：稀土全产业链纳入管控，产能整合供给收紧，价格易涨难跌；海外高冶炼成本支撑价差，稀土战略价值重估。

2. 磁材相关标的： - 金力永磁 - 正海磁材 - 中科三环 - 宁波韵升 - 华宏科技 推荐理由：受益于稀土涨价带来的价值重估。

3. 铜相关标的： - 紫金矿业 - 洛阳钼业 - 金诚信 - 西部矿业 - 五矿资源 - 中国有色矿业 - 藏格矿业 推荐理由：原料紧缺态势延续，政策面及宏观信息带动市场情绪回暖，长期看好铜价。

4. 铝相关标的： - 云铝股份 - 神火股份 - 南山铝业 - 天山铝业 - 中国铝业 - 中国宏桥 - 索通发展 - 华通线缆 - 中孚实业 推荐理由：氧化铝维持低成本，供给放量及需求稳定，电解铝库存低位支撑铝价。

5. 贵金属相关标的： - 山东黄金 - 招金矿业 - 中金黄金 - 山金国际 - 西部黄金 - 赤峰黄金 - 灵宝黄金 - 潼关黄金 - 招金黄金 推荐理由：在全球地缘政治和中美关税政策不确定性的背景下，避险需求和央行购金仍是黄金交易的核心，长期配置价值突出。