华海清科：华福证券-华海清科-688120-国产CMP设备龙头，产品迭代突破垄断-240711

投资标的：华海清科 推荐理由：作为国产CMP设备龙头，公司业绩高速增长，产品迭代突破垄断，未来有望充分受益于半导体设备行业的发展。

1. 华海清科是国产CMP设备龙头，业绩高速增长，通过自主创新实现装备+服务平台化战略布局。

2. 随着半导体行业景气度回升，国产化替代突破垄断，公司有望受益于5G、AI等新兴技术的发展。

3. 公司持续推进新产品、新工艺开发，产品覆盖广泛，未来业绩预计保持增长，具有投资潜力。

1. 公司成立于2013年，主要产品包括CMP设备、减薄设备、划切设备、湿法设备、晶圆再生、关键耗材与维保服务等。

2. 公司业绩高速增长，2023年营业收入达25.08亿元，同比增长52%，归母净利润达7.24亿元，同比增长44%。

3. 半导体设备行业景气度有望回升，国产化替代突破垄断，2024年预计需求回暖。

4. 公司作为国内CMP设备龙头，已占据国产CMP设备销售的绝大部分市场份额。

5. 公司持续推进新产品、新工艺的开发，产品覆盖多个领域的头部企业，包括先进制程工艺、减薄产品、清洗产品、划切设备等。

6. 预计公司在2024-2026年实现营业收入33.1/45.2/58.4亿元，对应归母净利润10.0/13.1/16.6亿元。

7. 给予公司“买入”评级。