生物医药行业：德邦证券-生物医药行业DRG/DIP更新报告：院端变革加速，结构持续优化-240715

1. 医保支付方式转向DRG、DIP，推动医院成本控制和绩效优化，但各地实施差异大，影响药品选择和利润结构。

2. 医院绩效机制调整加速，促使医生调整治疗方案和用药行为，预计对医疗服务及相关公司产生深远影响。

3. 投资建议关注医药企业、医疗信息化及服务型医疗机构，需注意政策执行风险和市场竞争加剧带来的影响。

生物医药行业的DRG和DIP付费方式在中国加速推广，旨在优化医保基金管理和医院绩效。

这一改革预计将促使医生调整治疗方案，降低医疗成本，推动高质低价药品和创新产品的应用。

投资者可关注在这一环境下受益的公司，如医疗器械制造商和医疗信息化服务提供商。

然而，需警惕政策执行不及预期、市场竞争加剧等风险。

根据上述投资报告，推荐的投资标的及其理由如下： 1. **人福医药**、**澳华内镜**、**微电生理**、**惠泰医疗**： - **投资理由**：受益于DRG、DIP付费改革推动的高质低价产品使用增加。

这些公司在精麻药品、国产替代率低且具有性价比的微创/日间手术和耗材领域有竞争优势，预计将有增长潜力。

2. **嘉和美康**、**国新健康**、**万达信息**： - **投资理由**：这些公司提供医疗信息化服务，有助于医院优化数据管理和调整绩效方案，适应DRG、DIP付费制度的推进，预计将受到医院需求的增长驱动。

3. **海吉亚医疗**： - **投资理由**：作为民营医疗服务机构，有较强的服务能力和管理能力，能够在相同支付标准下竞争，受DRG、DIP付费制度影响较小。

4. **固生堂**、**爱尔眼科**、**华厦眼科**： - **投资理由**：这些公司能够受益于医保挤出效应，因为它们能够有效承接居民对医保范围外高端药品、器械和医疗服务的需求，预计将有增长空间。

**风险提示**：投资者需注意政策推进速度不及预期、行业竞争加剧及市场需求未达预期等风险因素。