汽车行业：华福证券-汽车行业周观点：优选港股整车龙头；持续看好低空经济，重点关注整机环节-241027

- 本周汽车板块表现强劲，建议优选港股整车龙头及布局智驾、机器人、低空等新兴领域的汽零龙头。

- 整车方面，吉利汽车和理想汽车前景乐观，A股市场比亚迪和江淮汽车也值得关注。

- 传统汽零维持谨慎态度，但具备新方向布局的公司将迎来增长机会，宗申动力本周涨幅显著。

### 汽车行业周观点总结 #### 投资要点： 1. **市场表现**： - 本周申万汽车指数上涨3.51%，行业排名13/31。

- 整车龙头和细分领域汽零龙头表现突出。

2. **行业动态**： - 10月1-20日，乘用车零售同比增长16%，批发增长25%。

- 极氪与WAYMO合作的无人驾驶汽车已送往美国进行测试。

- 全国汽车报废更新补贴申请157万份，置换补贴申请126万份。

- 特斯拉三季报超预期，预计2025年发布经适型车型，销量有望增长20%-30%。

- 地平线在港交所上市。

3. **行情分析**： - 整车数据强劲，市场风险偏好提升，交易机会显著。

- 港股整车推荐：吉利汽车、理想汽车；A股推荐：比亚迪、江淮汽车。

- 吉利汽车：受益新车周期和销量超预期。

- 理想汽车：即将发布Q3业绩，明年有新品周期。

- 比亚迪：年销量创新高，技术催化。

- 江淮汽车：新车型发布在即，智驾龙头。

4. **汽零领域**： - 对传统汽零持谨慎态度，但对布局智驾、机器人和低空经济的公司看好。

- 宗申动力本周涨幅45.23%，受益于无人机发动机和军工情绪。

5. **未来关注点**： - 关注特斯拉产业链、智驾、机器人和低空经济的政策变化与市场动态。

#### 建议： - 优选港股整车龙头和业务边界外延的细分领域汽零龙头。

投资标的及推荐理由提取如下： ### 投资标的： 1. **港股整车龙头** - **吉利汽车** - 推荐理由：受益新车周期、销量超预期、战略整合，且港股β下公司估值有望提升。

- **理想汽车** - 推荐理由：Q3业绩发布在即，明年纯电新品周期到来，估值合理。

2. **A股整车** - **比亚迪** - 推荐理由：年销量有望创新高，员工持股计划推出，新车型和新技术存在催化作用。

- **江淮汽车** - 推荐理由：尊界首款车型将在广州车展发布，计划于2025年春季上市，作为智驾龙头标的，有望受益整体科技情绪周期。

3. **汽零龙头** - **宗申动力** - 推荐理由：传统业务稳定，受益于无人机发动机业务爆发和军工板块情绪高涨，本周涨幅显著（45.23%）。

### 投资建议： - 优选港股整车龙头和业务边界外延的细分领域汽零龙头。

- 对于传统汽零，保持谨慎态度，但长期看好能够布局智驾、机器人、低空等新方向的汽零公司。