国能日新：信达证券-国能日新-301162-公司深度报告：核心业务增长稳健，第二成长曲线未来可期-241120

投资标的：国能日新（301162） 推荐理由：公司在新能源领域的核心业务稳健增长，凭借稀缺的SaaS商业模式实现高毛利，未来将通过虚拟电厂等创新业务开启第二成长曲线，受益于行业政策和市场需求，预计2024-2026年收入和利润持续增长，给予“买入”评级。

- 国能日新专注于新能源领域的软件和信息服务，核心业务稳健增长，未来有望通过电力交易、储能和虚拟电厂等新兴业务开启第二成长曲线。

- 公司受益于新能源政策和稀缺的SaaS商业模式，盈利能力持续提升，客户需求和粘性不断增强。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润均实现稳健增长，首次覆盖给予“买入”评级。

国能日新（301162）的深度报告显示，公司在新能源领域的核心业务增长稳健，未来的第二成长曲线也值得期待。

公司定位为新能源领域的软件和信息服务商，主要产品包括新能源发电功率预测、并网智能控制系统和电网新能源管理系统，同时积极拓展电力交易、智慧储能和虚拟电厂等相关创新产品，形成了显著的业务矩阵。

公司受益于新能源政策，并基于稀缺的SaaS商业模式实现高毛利，客户存量的不断积累提升了整体盈利能力。

截至2024年6月底，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，其中太阳能和风电的装机规模均有显著增长，行业景气度保持良好。

国家市场监督管理总局发布的光伏发电系统技术规定将促进分布式光伏市场的进一步发展，公司已开始设计和开发相关的软件产品，以满足未来市场需求。

在虚拟电厂业务方面，公司通过智慧运营管理系统和聚合负荷用户的方式参与电网调峰，助力清洁能源的消纳。

子公司日新鸿晟则专注于工商业储能和分布式光伏的投建运营。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为5.88亿、7.49亿和9.50亿元，归母净利润为1.11亿、1.41亿和1.79亿元，对应的PE分别为36.0、28.3和22.3倍。

首次覆盖给予“买入”评级。

风险因素包括电力智能化业务开展不达预期、行业发展不达预期以及能源IT行业竞争激烈。