国投证券-7月26日信用债异常成交跟踪-240726

1. 7月26日信用债市场出现异常成交情况，部分债券估值价格偏离幅度较大，其中地产债成交收益率高于10%。

2. 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，社会服务行业债券平均估值价格偏离最大。

3. 高估值个券出现信用风险，投资者需谨慎。

债券标的：19不动04、24越秀集团MTN005B、23唐山银行永续债02、24光大银行小微债 操作建议：关注地产债，注意非金信用债成交期限为2至3年的折价成交品种，关注社会服务行业债券 理由：根据Wind数据，折价成交个券中，“19不动04”债券估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交个券中，“24越秀集团MTN005B”估值价格偏离程度靠前；净价上涨成交二永债中，“23唐山银行永续债02”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24光大银行小微债”估值价格偏离幅度靠前。

成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。

信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。

非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内期品种折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内期品种折价成交占比最高。

分行业看，社会服务行业债券平均估值价格偏离最大。

风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。