中信期货-化工策略日报：多重利空压制，化工仍显承压-240731

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：累库弱现对抗需求改善预期，甲醇震荡下行。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看多 【理由】：供需边际改善，期货逢低增持。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：油价走跌&基本面驱动有限，PX震荡整理。

1. 原油调整、政策预期低于预期，化工板块承压继续，但8月主力换月或带来正套驱动。

2. 中长期原油及宏观预期仍将主导化工走势，化工估值修复有限，甲醇、尿素等品种受供需压力影响。

3. 短期投资策略建议谨慎偏空为主，对冲策略可考虑多空PP或甲醇、PX或TA等组合。