TMT行业：光大证券-海外TMT行业智能驾驶系列报告：激光雷达行业动态跟踪（一），Luminar FY2Q24业绩不及预期，1550nm激光雷达厂商盈利仍面临挑战-240808

1. Luminar激光雷达公司FY2Q24业绩不及预期，面临盈利挑战，股价下跌37.36%。

2. 公司营收环比下滑，未实现盈亏平衡，但通过降本、产品升级和合作伙伴引入等举措助力未来发展。

3. 激光雷达市场竞争激烈，国产厂商进展更快，Luminar未来实际交付量可能面临市场考验。

Luminar发布FY2Q24业绩，营收下滑21.5%，未实现盈亏平衡。

公司推出新产品Halo，持续扩展业务生态系统。

成功完成沃尔沃汽车项目SOP，但仍面临盈利挑战。

降低制造成本和改善资产债务结构。

公司推迟债务支付，提供新资金流动性。

投资建议：激烈市场竞争，Luminar面临风险，需关注技术迭代和智能驾驶渗透风险。

投资标的：Luminar Technologies（LAZR.O） 推荐理由： 1. **技术领先**：Luminar在1550nm激光雷达技术领域处于领先地位，具备一定的技术优势。

2. **市场潜力**：随着智能驾驶技术的发展，激光雷达市场存在较大的成长潜力，特别是在与沃尔沃等车企的合作中。

3. **产品创新**：Luminar推出的新一代激光雷达产品Halo，预计将于2024年末交付样本，并在2026年实现规模化量产，显示出公司在产品研发上的持续努力。

4. **业务生态系统扩展**：公司正在围绕激光雷达产品扩展业务生态，包括半导体、人工智能引擎、软件等相关领域，增强了公司的市场竞争力。

5. **成本控制措施**：通过外包生产和减少员工数量来降低制造成本，改善资产负债结构，为未来发展提供支持。

6. **客户订单增长预期**：成功实现沃尔沃的订单SOP，预计未来几年的订单收入将显著增长。

尽管面临市场竞争和盈利能力挑战，但Luminar的技术及市场布局为其未来发展提供了潜在的机会。