盛达资源：德邦证券-盛达资源-000603-风起青萍，好事发生-241210

投资标的：盛达资源（000603） 推荐理由：公司是贵金属龙头，2024年业绩显著改善，矿山技改完成，采矿能力提升，未来金银价格持续看涨，预计2024-2026年归母净利润分别为3.6、5.8、7.4亿元，给予“买入”评级。

- 盛达资源作为贵金属龙头，2023年业绩短暂不及预期，但预计2024年将显著改善，归母净利润有望达到3.6亿元。

- 公司在金山矿业的技改和股权提升将进一步增强盈利能力，伴随贵金属价格上行，未来业绩有望持续增长。

- 投资建议为“买入”，但需关注白银价格波动、项目推进及环保政策等风险因素。

盛达资源（股票代码：000603）是一家贵金属龙头企业，主要从事有色金属矿的采选和销售。

公司拥有多个矿业子公司，白银资源储量近万吨，采选能力约200万吨，处于行业领先地位。

2023年，公司实现归母净利润1.48亿元，同比下降约59.41%。

但2024年1-3季度，归母净利润已达到1.99亿元，同比增长48.73%。

金银价格持续看涨，预计黄金的内在价值在2024年第二季度为2787.3美元/盎司，而截至2024年11月13日，伦敦金实际价格为2572.20美元/盎司。

金山矿业的采矿工程技术改造已完成，预计将提升采矿能力至60万吨/年，并改善通风和排水系统，使年生产能力提升至48万吨/年。

公司还计划收购金山矿业剩余33%股权，并向其他交易对方发行股份购买鸿林矿业剩余47%股权。

预计2024-2026年，公司归母净利润分别为3.6亿元、5.8亿元和7.4亿元。

基于以上信息，给予“买入”评级。

风险提示包括白银价格大幅波动、公司项目推进不及预期以及环保政策趋严。