家用电器行业：信达证券-家电行业·热点追踪：关注热泵出口改善投资机会-240721

1）热泵及相关零部件出口同比增长，海外需求改善，热泵产业链企业或迎来边际改善。

2）国家决定统筹安排超长期特别国债资金，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，有望拉动家电产品更新需求的释放。

3）建议关注热泵产业链中海外渗透率提升空间较大的零部件企业和家电以旧换新的龙头企业，同时需注意宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨等风险因素。

热泵出口同比增长，海外需求回暖，推动热泵产业链企业改善。

国家出台政策支持家电以旧换新，有望拉动家电更新需求。

建议关注热泵产业链中海外渗透率提升空间较大的零部件企业和家电以旧换新的龙头企业。

风险因素包括宏观经济环境波动、原材料价格上涨等。

投资标的：儒竞科技、大元泵业、日出东方、万和电气、申菱环境、海尔智家、美的集团、格力电器、海信家电、长虹美菱、TCL智家、雪祺电气 推荐理由：热泵出口改善，海外渗透率提升空间较大的零部件企业，以及推动家电以旧换新的龙头企业，有望受益于政策支持和市场需求释放。