百诚医药：华安证券-百诚医药-301096-收入端稳健增长，自研成果转化步入收获期-240822

投资标的：百诚医药（301096） 推荐理由：百诚医药在2024年上半年实现了稳健的收入增长，自研成果转化步入收获期。

公司拥有丰富的研发项目储备，已有多个项目进入验证生产阶段。

同时，新药研发项目也取得了阶段性成果。

公司的新签订单也呈现稳健增长态势。

临床服务和CDMO业务也持续发展，临床服务收入同比增长36.24%。

赛默制药作为子公司，取得了定制研发生产服务的收入，并加速了项目推进。

综合以上因素，预计公司未来业绩将进一步增长。

1. 百诚医药上半年实现稳健增长，研发成果转化业务收入大幅增长。

2. 新签订单稳步增长，临床服务和CDMO业务持续发展。

3. 预计未来几年公司业绩将继续增长，投资建议维持“买入”评级。

1. 百诚医药2024年上半年实现营业收入5.25亿元，同比增长23.88%；归母净利润为1.34亿元，同比增长12.35%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长3.13%。

2. 公司研发技术成果转化业务实现收入2.90亿元，同比增长52.43%；毛利率87.28%，同比增长4.50pct。

3. 公司已经立项尚未转化的自主研发项目近300项，完成小试阶段196项，完成中试放大阶段40项，在验证生产阶段30项。

研发成果技术转化36个，适应症涵盖多类疾病领域。

4. 公司新增订单金额为7.11亿元（含税），同比增长13.38%；临床服务实现收入0.93亿元，同比增长36.24%。

5. 赛默制药2024上半年对内对外合计取得定制研发生产服务实现收入0.62亿元,其中承接外部客户服务订单实现收入512.05万元，毛利率56.43%。