鼎龙股份：华金证券-鼎龙股份-300054-半导体材料带动业绩增长，打造进口替代类创新材料平台公司-240820

投资标的：鼎龙股份（300054） 推荐理由：公司半导体业务持续开拓，营收和净利润大幅增长，尤其在CMP抛光垫及高端光刻胶等高附加值产品上具备竞争优势。

预计未来业绩将持续增长，维持“买入-A”评级。

1. 鼎龙股份半导体业务持续拓展，业绩大幅增长，占比持续提升，带动整体盈利规模显著增长。

2. 公司在半导体制造用CMP工艺材料、半导体显示材料、高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料等领域取得显著进展。

3. 打印复印通用耗材业务稳步增长，降本增效提升盈利能力，公司持续关注风险管控与考核。

以下是从上文中提取的关键信息： ### 公司概况 - **公司名称**：鼎龙股份（300054） - **主营业务**：半导体材料、打印复印通用耗材 ### 业绩表现 - **2024年上半年**： - **营业收入**：15.19亿元，同比增长31.01% - **归母净利润**：2.18亿元，同比增长127.22% - **2024年Q2**： - **营业收入**：8.11亿元，环比增长14.52%，同比增长32.35% - **归母净利润**：1.36亿元，环比增长67.04%，同比增长122.88% ### 业务发展 - **半导体业务**： - 持续开拓市场，提升产品在主流晶圆厂和显示面板厂的渗透率 - 半导体业务收入：6.34亿元，同比增长106.56%，占比提升至42% - CMP工艺材料销售： - CMP抛光垫：上半年收入2.98亿元，同比增长99.79% - CMP抛光液及清洗液：上半年收入7641万元，同比增长189.71% - 半导体显示材料：上半年收入1.67亿元，同比增长232.27% - 高端晶圆光刻胶：已开发20款产品，部分进入测试验证阶段 - 半导体先进封装材料：布局7款产品，已取得首张批量订单 - **打印复印通用耗材**： - 2024H1收入8.67亿元，同比增长4.05% - 降本增效，提升盈利能力 ### 投资建议 - **预测**： - 2024年营业收入：32.18亿元 - 2025年营业收入：38.19亿元 - 2026年营业收入：44.61亿元 - 归母净利润：预计分别为4.41亿元、6.11亿元、7.83亿元 - **PE比率**：分别为41.5倍、29.9倍、23.4倍 - **评级**：维持“买入-A”评级 ### 风险提示 - 下游市场需求不及预期风险 - 新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险 - 市场竞争加剧风险 - 系统性风险 - 新客户开拓不及预期风险 这些信息为专业投资者提供了关于鼎龙股份的业绩、业务发展、投资建议及潜在风险的全面概览。