中泰期货-油脂油料周报：天气炒作降温，供需报告驱动不足-240511

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：当前季节性增产周期，伴随出口需求走疲，马棕库存继续累库预期增强，产地供给偏紧格局出现缓解，但出口需求转弱，5月马棕库存预计继续增加。

因此，建议观望，暂时持中性态度。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：南美大豆收割及新作美豆播种生长阶段，谨防产地天气变化对盘面可能带来的扰动。

持续关注宏观市场情绪变化及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。

建议观望，暂时持中性态度。

1. 油脂市场受天气炒作影响，盘面波动较大，但产量和出口数据显示出现缓解迹象。

2. 美豆及国内豆粕受南美强降雨影响，市场供需数据未能带来新的利多，但需关注南美大豆产量下调和产地天气变化对盘面的可能扰动。

3. 投资者需持续关注宏观市场情绪变化和国外成本端压力向国内传导的过程和节奏，同时防范宏观外围变化和地缘政治风险。