通惠期货-聚酯日报：宏观情绪回暖利好聚酯原材料，PX、PTA短线有反弹动力-240925

【期货品种】：PX、PTA、聚酯 【交易方向】：看多 【理由】：宏观情绪回暖，PX、PTA短线有反弹动力；供应端PX负荷为79.7%，亚洲PX负荷为74.7%，PTA负荷为75.5%，开工率为81.1%，聚酯产能上调至8508万吨，聚酯负荷在88.1%；轻纺城成交与产销率处于历史偏低水平，预计需求改善空间有限，PTA维持低位阶段性整理；短纤供需边际转弱，库存持续累积，维持低位震荡。

1. 宏观情绪回暖，PX和PTA短期有反弹动力，供应端和需求端影响聚酯原材料价格波动。

2. 聚酯产能上调，但需求改善空间有限，短纤供需边际转弱，库存持续累积，维持低位震荡。

3. 油价企稳支撑下游估值，PTA维持低位阶段性整理，中长期供应过剩压力仍存。