科伦药业：华福证券-科伦药业-002422-业绩稳健增长，SKB264获批在即-241105

投资标的：科伦药业（002422） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩稳健增长，净利润同比增长25.9%。

大输液、仿制药及抗生素中间体表现良好，SKB264等创新药即将上市，未来业绩增长潜力大，维持“买入”评级。

- 科伦药业2024年前三季度实现收入167.9亿元，归母净利润24.7亿元，业绩稳健增长，费用优化显著。

- 主营业务表现稳定，特别是在大输液和仿制药领域，未来有望持续增长。

- 核心产品SKB264即将上市，国际化合作加速，未来创新药有望带来高增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从文本中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度收入167.9亿元，同比增长6.6%； - 归母净利润24.7亿元，同比增长25.9%； - 扣非净利润24.5亿元，同比增长27.3%； - 2024年第三季度收入49.6亿元，同比增长0.4%； - 归母净利润6.7亿元，同比增长19.9%； - 扣非净利润6.9亿元，同比增长21.2%。

2. **费用优化**： - 2024年第三季度毛利率49.4%，净利率14.2%（净利率较去年同期上升）； - 销售费用率14.0%（同比下降7.3个百分点）； - 管理费用率7.4%（同比上升3.2个百分点）； - 研发费用率10.2%（同比下降1.6个百分点）； - 财务费用率0.6%（同比下降0.3个百分点）。

3. **主营业务表现**： - 大输液、川宁和仿制药业务稳健； - 大输液领域通过新品种布局，整体利润有望稳中有升； - 仿制药专注于抗感染、中枢神经、内分泌代谢和男科领域，非输液药品销售收入20.20亿元，同比增长6.38%； - 川宁生物2024年第三季度收入12.6亿元，同比增长8.3%。

4. **创新药SKB264进展**： - SKB264针对三线治疗TNBC已于2023年12月获NMPA受理； - 针对局部晚期或转移性EGFR突变NSCLC于2024年8月获得NMPA受理； - 针对EGFR-TKI治疗后进展的EGFR突变局部晚期或转移性NSCLC于2024年10月受理； - 默沙东已启动十项SKB264的全球3期临床研究。

5. **盈利预测与投资建议**： - 调整2024-2026年归母净利润预测为30.4亿元、34.7亿元和39.9亿元； - 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 集采降价风险； - 行业政策变革风险； - 产品研发及上市不及预期的风险； - 产品销售不及预期的风险。

以上信息为科伦药业的财务状况、业务表现、创新药物进展及投资建议的综合概述，适合用于投资决策分析。