通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：AEC处于短距AI应用“甜蜜期”，国内AIDC建设持续加码-250102

- AEC市场在短距AI应用中处于“甜蜜期”，高速铜连接需求强劲，相关产品订单饱和。

- 有源铜缆AEC逐渐成为AI短距互联的优选方案，预计未来5年市场将增长两倍以上。

- 国内算力基础设施建设受到重视，IDC环节的投资机会显著，建议关注相关设备和组件的市场表现。

本投资报告主要关注通信行业的最新动态，特别是在短距AI应用和AIDC建设方面。

核心要点如下： 1. AEC市场热度上升，铜连接在短距AI通信应用中处于“甜蜜期”。

高速铜连接指数在过去两周上涨，创历史新高。

GB200机柜开始量产，铜连接是其重要支撑，相关订单饱和。

2. 有源铜缆（AEC）成为AI短距互联的优选方案，尤其在400G向800G升级的背景下。

全球高速电缆市场预计在未来五年增长两倍，AEC市场份额将逐渐超过DAC。

3. “算力即国力”的理念在市场上受到重视，DeepSeek V3等新应用推动AIDC基建链的关注。

上海市计划到2025年底实现智能算力规模突破100EFLOPS。

4. IDC基建环节被视为关键，建议关注柴发、空调、液冷等领域的投资机会，IT设备方面受益确定性更高。

5. 市场整体表现涨跌不一，部分细分板块如连接器和液冷表现突出。

个股方面，博创科技等涨幅明显，而和而泰等跌幅较大。

风险提示包括海外算力需求不及预期和国内投资不足等因素。

投资标的及推荐理由： 1. **铜连接相关公司**： - 推荐理由：随着GB200机柜的量产，高速铜连接成为重要支撑，市场需求强劲。

铜连接在短距AI通信应用中处于“甜蜜期”，预计将持续增长。

2. **沃尔核材**： - 推荐理由：公司表示高速通信线订单饱和，并计划在马来西亚等地继续投资建厂，显示出对未来市场的信心。

3. **DeepSeekv3相关公司**： - 推荐理由：DeepSeekv3的发布标志着国内算力技术的突破，能够激发投资热情，推动算力基础设施建设。

4. **IDC基建相关公司**（如柴发、空调、液冷、冷却塔、布线等环节）： - 推荐理由：随着国内2025智算中心建设加码，相关基础设施需求将大幅增加。

5. **服务器、交换机、光模块等IT设备**： - 推荐理由：这些设备受益于资本开支的确定性增长，市场前景乐观。

6. **GPUSocket、CAMMSocket、1.6T光模块、电源、液冷、服务器OEM相关公司**： - 推荐理由：GB300出货有望提前至2025年第三季度，相关产业链变化将逐步显现，值得关注。

整体来看，投资者应关注高速铜连接、算力基础设施建设及相关IT设备的市场机会。