大族激光：长城证券-大族激光-002008-盈利能力持续提升，看好公司长久发展-250526

投资标的：大族激光（002008） 推荐理由：公司盈利能力持续提升，2024年归母净利润同比增长106.52%。

具备垂直一体化优势，积极拓展消费电子与新能源市场，持续优化产品，预计未来净利润稳步增长，具备良好投资前景。

首次给予“增持”评级。

- 大族激光2024年实现营业收入147.71亿元，净利润同比增长106.52%，表现出盈利能力持续提升。

- 公司在消费电子、半导体及激光加工设备领域积极创新，抓住市场机遇，推动产品升级和海外市场拓展。

- 预计2025年至2027年归母净利润将持续增长，首次给予“增持”评级，但需关注市场、技术及财务风险。

大族激光（002008）在2024年实现营业总收入147.71亿元，同比增长4.83%；归母净利润16.94亿元，同比增长106.52%；基本每股收益为1.62元，同比增长107.69%。

2025年一季度营业总收入为29.44亿元，同比增长10.84%；归母净利润为1.63亿元，同比下降83.47%。

公司在设备迭代升级方面持续推进，具备从基础器件到整机设备及工艺解决方案的垂直一体化能力，是全球领先的智能制造装备整体解决方案提供商。

信息产业设备业务在2024年实现收入54.86亿元，同比增长43.73%。

消费电子设备业务收入21.43亿元，同比持平。

公司积极响应市场动态，围绕大客户的需求提供激光钎焊机、激光镭雕机、激光3D打印机等产品，并参与前沿技术和高端制造领域。

随着AI终端产品的推出，公司力求提升在消费电子行业的市场占有率。

新能源设备业务有所下滑，主要由于国内动力电池及光伏厂商扩产放缓。

公司在深化与大客户合作的同时，积极拓展海外市场，以抓住全球化发展机遇。

半导体设备业务保持平稳，持续推进新产品研发。

公司在激光加工设备市场需求稳中向好，2024年通用工业激光加工设备业务实现收入59.71亿元，同比增长7.64%。

高功率激光切割设备实现收入29.63亿元，同比增长26.67%。

投资建议方面，预计2025年至2027年归母净利润分别为16.99亿元、20.69亿元和25.03亿元，EPS分别为1.61元、1.97元和2.38元，对应的市盈率分别为14.6、12.0和9.9倍，首次给予“增持”评级。

风险提示包括市场风险、技术创新风险、财务风险和环保风险。