公用事业~电力天然气行业：信达证券-公用事业~电力天然气行业周报：港口动力煤价逐步企稳，3月我国天然气进口量同比增长22%-240420

1）电力行业：电力供需紧张，煤电价值凸显，电力市场化改革推进，电力运营商业绩有望改善。

2）天然气行业：上游气价回落，国内天然气消费恢复增长，城燃业务稳定增长，贸易商可把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。

3）风险因素：宏观经济下滑、电力市场化改革推进缓慢、电煤长协保供政策执行力度不及预期、国内天然气消费增速恢复缓慢。

本周电力天然气行业周报显示，动力煤价逐步企稳，电力板块下跌1.12%，燃气板块下跌0.90%。

动力煤价格上涨，煤炭库存增加，水电来水情况良好。

天然气价格上涨，国内天然气消费增速恢复。

投资建议为关注电力供应商和水电运营商，以及具有低成本长协气源的天然气公司。

风险因素包括宏观经济下滑和电力市场化改革推进缓慢。

电力行业投资标的及推荐理由：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A、长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术。

推荐理由：电力供需紧张，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革推进，电价有望稳中小幅上涨；煤电长协保供力度加大，成本端较为可控，电力运营商业绩有望改善；煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司有望受益于煤电新周期的开启。

天然气行业投资标的及推荐理由：新奥股份、广汇能源。

推荐理由：上游气价回落，国内天然气消费量恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商有望根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。