泓博医药：开源证券-泓博医药-301230-公司信息更新报告：营收稳健增长，利润端受商业化板块影响短期承压-240426

投资标的：泓博医药 推荐理由：公司营收稳健增长，药物发现业务稳健发展，CADD/AIDD平台持续赋能客户新药项目。

核心原料药产品有望快速放量，公司加大市场营销和推广力度，有望率先受益海外需求恢复。

维持“买入”评级。

1. 泓博医药公司营收稳健增长，但利润受商业化板块影响短期承压。

2. 公司原料药产品价格下滑导致利润短期波动，但药物发现业务稳健发展，CADD/AIDD平台持续赋能客户新药项目。

3. 公司计划加大市场营销和推广力度，核心原料药产品有望快速放量，同时需注意国内政策变动、核心成员流失等风险。

1. 公司营业收入和利润状况：2023年营业收入4.90亿元，同比增长2.26%，归母净利润下滑44.00%，扣非归母净利润下滑54.14%；2024Q1营业收入1.31亿元，增长7.69%，归母净利润下滑75.99%，扣非归母净利润下滑95.45%。

2. 预测盈利情况：下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为0.67/0.96/1.42亿元，EPS分别为0.62/0.89/1.32元。

3. 公司业务发展情况：药物发现业务实现营收2.93亿元，同比增长6.73%，研发投入达3734万元，同比增长14.34%。

4. 市场营销和推广力度：公司参加/主办了26场海内外展会、论坛及市场推广活动，CRO/CDMO活跃客户共200家，同比增加65家。

5. 公司战略举措：成立全资子公司美国泓博，获得替格瑞洛原料药欧洲药典适用性认证证书，计划于2024Q4投入商业运营。

6. 风险提示：国内政策变动、核心成员流失、医药研发需求下降等。