南华期货-煤焦产业风险管理日报-250910

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：限产扰动结束，矿山复产，焦煤供需平衡恶化，现货报价下调，短期内反弹空间受限。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：提降预期影响，焦炭盘面表现可能弱于焦煤，短期内面临压力。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：下游库存持续累积，高炉环节仍有利润，但短期内钢材矛盾难以解决，整体走势不明朗。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：配煤价格因焦煤下跌影响，整体市场情绪不佳，短期内难以回暖。

【期货品种】：黑色系整体 【交易方向】：中性 【理由】：市场关注“反内卷”趋势，宏观情绪反复可能对煤焦市场产生扰动，短期维持宽幅震荡。

1. 煤焦产业限产扰动结束，矿山复产加速，焦煤供需平衡边际恶化，焦企有压减库存意愿。

2. 短期内钢材库存累积，高炉环节利润支持铁水供应，但焦煤反弹空间有限。

3. 中长期需关注宏观情绪对煤焦市场的影响，建议不将焦煤作为空配品种，关注低基差的套保机会。