中辉期货-棉花棉纱周报：降息背景下筑底反弹高度受限，后市需求谨慎看待-240920

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：看空 【理由】：美联储降息对宏观经济可能引发降温，国内外需出口逐步降温，需求难以好转，产业政策影响持续，库存相对高位，棉花基本面孱弱，建议在13200-14000区间内高抛低吸，谨慎持仓。

【期货品种】：棉花期货 【交易方向】：中性 【理由】：宏观经济面临降息引发的不确定性，需求出口逐步降温，但由于花纱价差的维持与进口棉价利润的下滑，企业现金流情况好于同期，库存相对充足，建议轻仓试空快速离场，谨慎持仓。

1. 美联储降息引发棉花市场短期走强，但宏观经济下行可能限制后市涨幅。

2. 国内棉花产量预计增长，但需求趋于下降，外贸压力增加，市场交易以价换量现象突出。

3. 建议投资者在13200-14000区间内高抛低吸，谨慎关注产业政策、宏观政策及进出口数量对盘面的影响。