国投期货-2025年1月份USDA大豆供需报告解读-250113

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看多 【理由】：美国大豆面积和单产下调，导致产量和期末库存大幅减少，全球大豆供需平衡收紧，期末库存仍为历史新高，但库存消费比为历史第二高点，市场预期偏紧。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：豆粕价格上调，全球蛋白粕产量和需求均上升，期末库存有所增加，但整体供需关系仍偏紧。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：豆油价格保持不变，尽管出口量上调，但工业需求下调，整体供需关系未出现明显变化。

【期货品种】：油菜籽 【交易方向】：中性 【理由】：全球油菜籽产量和消费量均下调，期末库存上调，库存消费比上升，但整体供需关系相对平稳。

【期货品种】：葵花籽 【交易方向】：中性 【理由】：全球葵花籽调整幅度较小，产量和消费变化不大，整体供需关系保持稳定。

- 2024/25年度美国大豆面积和单产均下调，导致产量和期末库存显著减少，超出市场预期。

- 全球大豆供需平衡表收紧，产量下调但需求上调，期末库存仍为历史高位。

- 整体来看，本月大豆报告偏向利多，尤其是美国豆油的工业需求和出口调整。