电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：锂电排产旺季将临，固态技术迭代加速-250629

- 电力设备行业在锂电池和新能源领域表现强劲，预计锂电排产旺季将到来，相关企业如宁德时代和比亚迪等前景看好。

- 人形机器人和储能市场持续发展，政策支持和技术进步将推动行业快速增长，预计未来几年将迎来大规模装机潮。

- 投资建议集中于电动车、储能和光伏等领域的龙头企业，关注市场需求变化和政策动向，以把握投资机会。

本周电力设备行业表现强劲，电气设备指数上涨5.11%。

锂电池和新能源汽车分别上涨7.9%和5.25%。

行业动态包括：人形机器人技术进展，特斯拉Robotaxi开始运营，固态电池技术逐步成熟。

储能方面，国家发改委推动新型储能发展，国内外市场需求持续增长。

电动车销量同比增长，特斯拉Model Y实现完全自动驾驶交付。

光伏装机量超预期，预计未来需求将保持强劲。

市场价格方面，钴、镍、锂等原材料价格小幅波动，硅料价格持平。

风电装机量大幅增长，国内外市场前景乐观。

公司层面，三花智控、宁德时代等龙头企业业绩预期向好。

投资策略建议关注人形机器人、电动车、储能等领域的龙头企业，预计整体行业将保持增长，但需警惕政策风险和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 宁德时代：动力和储能电池全球龙头，盈利和增长确定，估值低。

2. 三花智控：热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间大。

3. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储优势显著，估值极低。

4. 亿纬锂能：动力和储能锂电上量，盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健。

5. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，全民智驾超预期。

6. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，联合动力持续超预期。

7. 科达利：结构件全球龙头稳健增长，大力布局机器人优势显著，打造第二增长曲线。

8. 大金重工：海风出口布局厚积薄发，量利双升超预期。

9. 璞泰来：负极龙头盈利拐点，隔膜涂敷稳增，固态电池设备和材料领先。

10. 海博思创：国内大储龙头优势明显，积极开拓海外储能。

11. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

12. 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。

13. 浙江荣泰：云母龙头增长确定，微型丝杠大客户订单上量。

14. 北特科技：汽零稳步增长，丝杠具备领先优势。

15. 厦钨新能：钴酸锂需求盈利向好，卡位硫化锂固态潜力大。

16. 湖南裕能：铁锂正极龙头强阿尔法，新品放量和价格见底盈利好转。

17. 尚太科技：负极龙头份额提升超预期，成本优势大，盈利能力强。

18. 富临精工：高压实铁锂领先，机器人布局深厚。

19. 华友钴业：锂电资源材料一体化布局，镍钴盈利能力超预期。

20. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

21. 斯菱股份：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线。

22. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

23. 科华数据：全面受益国内AI资本开支新周期，数据和数能双星驱动。

24. 锦浪科技：欧洲去库完成，逆变器迎来拐点，新兴市场销售提升提供支撑。

25. 祥鑫科技：汽零和结构件稳健，积极布局人形。

26. 禾迈股份：微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。

27. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

28. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳、固态持续受益。

29. 欣旺达：消费锂电盈利向好，动储锂电逐步上量。

30. 东方电缆：海缆壁垒高，格局好，海风项目开始启动。

31. 伟创电气：变频伺服持续增长，大力布局人形机器人。

32. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

33. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值期待。

34. 爱旭股份：ABC电池组件龙头，25年大幅放量。

35. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

36. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

37. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

38. 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。

39. 福斯特：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

40. 通威股份：硅料龙头受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

41. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

42. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

建议关注的公司包括英联股份、峰岹科技、凌云股份、宏工科技、科士达、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、振华新材、大全能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能、东方日升等。

风险提示包括投资增速下滑、政策不及市场预期、价格竞争超市场预期。